盡管多位美聯儲官員接連發出“鷹派”言論，但美聯儲主席耶倫卻相反地發出“鴿”聲，似乎在告訴市場誰才是美聯儲的“老大”。雖然全球股市都以漲聲相迎，但日本金融市場的反應卻有點特別。

北京時間昨日凌晨，耶倫在紐約經濟俱樂部發表講話稱，全球經濟存在風險，美國經濟數據喜憂參半，美聯儲加息應謹慎。耶倫強調，盡管美聯儲對經濟前景的基本判斷與去年年底加息時相比沒有太大變化，但全球經濟發展繼續構成風險，這種風險造成去年夏天和今年年初的全球股市動蕩。美聯儲既擔心全球經濟增長的步伐可能會放緩，同時也擔心油價大跌所造成的一系列后果。

SMBC Nikko Securities分析師Chihiro Ohta表示，耶倫的講話很“鴿派”，美聯儲年內兩次加息的預期可能不會改變，但4月加息的可能性在下降。分析人士認為，在這一次講話中，耶倫力壓美聯儲內部分歧，向市場傳遞了明確信號。

此前，美聯儲宣布維持聯邦基金利率0.25%至0.5%不變，市場對美聯儲今年年內的加息次數預期也在減少。美聯儲的季度經濟預測顯示，到2016年底聯邦基金利率預計將升至0.9%，這意味著美聯儲今年會有兩次加息，而去年底美聯儲官員預計今年將有4次加息。不過，作為傳統的“鷹派”，圣路易斯聯儲主席James Bullard表示，美國失業率跌破自然失業率水平可能迫使美聯儲今后加快加息步伐。除了James Bullard，還有四位高官表達了美聯儲應加快加息的意愿。這種快速反轉，讓美聯儲加息前景再度撲朔迷離。

耶倫的鴿派表態也引發市場熱議，花旗直言耶倫是激進“鴿子”，今年美聯儲加息次數預期改為最多一次。

因為耶倫的言論偏“鴿派”，市場對美聯儲加息預期降低，亞太股市昨日普遍上漲，中國香港恒生指數上漲2.15%；MSCI新興市場指數上漲超過1.2%，該指數3月份以來累計上漲11%。歐洲股市高開，法國CAC40指數和德國DAX指數盤中上漲超過1%。

不過，日本股市卻并不買賬，日經225指數昨日下跌超過1%，讓看空的投資者受益；日元兌美元匯率盤中上漲超過0.4%。美聯儲釋出寬松信號后推動美元指數走低，日元走強被繼續視為日本市場的利空。相比2015年中期低點，日元兌美元匯率至今已升值11%。日本財務大臣麻生太郎與諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼近日的一份談話筆錄被曝光。克魯格曼提及，無論日本央行做什么，日元都會因為其他主要經濟體的持續疲軟而升值。